オルカンの銘柄は入れ替えられるの？銘柄入れ替えの頻度や方法について解説

このような悩みに答えます。

オルカンは、世界中の株式市場を対象としたインデックスファンドとして、多くの投資家に利用されています。

しかし、インデックスの構成銘柄は固定されているわけではありません。

市場の変動や企業の成長・衰退に応じて、定期的に銘柄の入れ替えが行われます。

この記事では、オルカンの銘柄入れ替えの頻度やその方法について詳しく解説します。

どのような基準で銘柄が選ばれ、また除外されるのか、そのプロセスを理解することで、オルカンに関する知識を深めるられるでしょう。

なお、オルカンを購入するには証券口座を開設する必要があります。

まだ口座を開設していない方はこれを機に開設しておきましょう。

オルカンの仕組み

オルカンの目標とする指数であるACWIは、「MSCIワールド・インデックス」と「MSCIエマージング・マーケット・インデックス」を合わせたものです。

MSCIワールド・インデックス：日本を含めた先進国の株式約1,600銘柄で構成される株価指数

MSCIエマージング・マーケット・インデックス：新興国の株式約1,400銘柄で構成される株価指数

しかし、オルカンはMSCIエマージング・マーケット・インデックスに投資するもの、MSCIワールド・インデックスには投資しません。

上記の画像の通り、外国株、新興国株、日本株の3つのマザーファンドに投資しながら、ACWIの成績を目指しています。

組入ファンド	マザーファンド名	組入比率
外国株式インデックスマザーファンド	MSCIコクサイ・インデックス	84.5%
新興国株式インデックスマザーファンド	MSCIエマージング・マーケット・インデックス	10.0%
日本株式インデックスマザーファンド	MSCIジャパン・インデックス	5.5%

なお、MSCIコクサイ・インデックスは、MSCIワールドインデックスからMSCIジャパン・インデックスを除いた指数です。

そのため、ACWIは先進国株式をMSCIワールド・インデックスのみでカバーしているのに対し、オルカンはコクサイとジャパン・インデックスに分けています。

ただ、どちらの場合であっても含まれる銘柄は同じなので、パフォーマンスに違いはほとんど生じません。

オルカンの銘柄入れ替え

オルカンはMSCIワールド・インデックスとMSCIエマージング・マーケット・インデックス、そしてMSCIジャパン・インデックスに投資します。

そのため、上記3つの株価指数で銘柄入れ替えが行われたら、オルカンの銘柄も入れ替えられます。

そんなMSCIの株価指数は同じ方法で銘柄入れ替えが行われるので、MSCIの銘柄入れ替え方法について解説します。

MSCIでは2月、5月、8月、11月に「クォータリー・インデックス・レビュー（QIR）」という調整が行われます。

QIRでは様々な調整が行われますが、銘柄入れ替えの主な基準は以下の通りです。

最低時価総額基準

インデックスを構成する銘柄を選ぶとき、どの銘柄を追加するかの基準として「最低時価総額基準」という方法が使われます。

最低時価総額基準を決めるには、まず、全ての銘柄をその時価総額の大きい順にリストアップします。

例えば、100銘柄があって、時価総額の合計が1000億円だとすると、99%は990億円です。

時価総額が大きい順に銘柄を並べていき、990億円をカバーするまで選び、最終的に50銘柄がこの990億円をカバーすることになったとします。

その際、50番目の銘柄の時価総額が、インデックスに含める銘柄の最低基準になります。

つまり、この基準以上の時価総額を持つ銘柄だけが、インデックスに追加される可能性があるということです。

最低浮動株調整時価総額基準

浮動株調整時価総額は、企業の全株式の時価総額から、経営陣や大株主が保有していて取引されない株式を除いたものです。

「銘柄が最低時価総額基準の50%以上の浮動株調整時価総額を持っている」とは、ある企業の浮動株調整時価総額が、市場で定められた最低基準額の50%以上であるということです。

例えば、基準が10億ドルなら、その企業の浮動株調整時価総額が5億ドル以上である必要があります。

この基準を満たすことで、株式が十分に流動性を持っていて、投資家が簡単に売買できることが保証されます。

最低流動性基準

最低流動性基準というのは、株がどれだけ簡単に売買できるかを測る基準です。

外国人投資基準

外国人投資家基準というのは、株式市場である株式が外国人投資家によって一定の割合以上所有されていることを条件とする基準です。

「外国人の所有比率が0.15以上」とは、ある株式の15%以上を外国人投資家が持っている必要があるということです。

例えば、1,000株発行されている銘柄の場合、そのうちの150株以上を外国人が持っていなければなりません。

この基準が設けられていることで、国際的な投資家の関心を集め、株価の公正性を確保できます。

最低売買期間基準

最低売買期間基準とは、株式が一定の期間以上連続して取引されていることを条件とする基準です。

「銘柄が3ヶ月以上取引されている」というのは、ある株式が少なくとも3ヶ月間は継続的に取引されているということです。

この基準を設けることで、投資家が安心して取引できるようになり、市場全体の信頼性が高まります。

上記5つの基準を満たしている銘柄が追加され、満たしていない銘柄が除外されます。

また、その他の構成銘柄が除外されるケースは以下のとおりです。

オルカンの過去の銘柄入れ替え

MSCIの指数は2月、5月、8月、11月に見直され、最近では2024年2月と2024年5月に銘柄入れ替えが行われました。

2024年2月

2024年2月に追加または除外された銘柄の国別比較は以下の通りです。

国名	追加数	除外数	増減
オーストラリア	1	1	0
日本	1	8	-7
香港	0	3	-3
マレーシア	2	1	+1
台湾	0	1	-1
韓国	2	5	-3
タイ	0	3	-3
インド	5	0	+5
中国	5	66	-61
シンガポール	0	1	-1
スペイン	0	2	-2
フランス	1	0	+1
ドイツ	0	2	-2
トルコ	1	2	-1
サウジアラビア	1	2	-1
ポーランド	0	1	-1

2024年2月の銘柄れ入れ替えでは、24銘柄追加され、101銘柄が除外されました。

特に、中国は不動産業界の問題や消費低迷を発端に2023年から下落相場を形成しており、66銘柄が除外。

また、円安によるドル建て時価総額の減少により、日本企業も8銘柄ほど除外の対象となりました。

2024年5月

2024年5月に追加または除外された銘柄の国別比較は以下の通りです。

国名	追加数	除外数	増減
オーストラリア	1	1	0
日本	1	15	-14
香港	0	2	-2
ニュージランド	0	1	-1
インドネシア	1	2	-1
フィリピン	0	1	-1
台湾	2	3	-1
韓国	3	4	-1
タイ	0	3	-3
インド	13	3	+10
中国	10	56	-46
シンガポール	0	5	-5
スペイン	1	1	0
フランス	0	1	-1
ドイツ	1	0	+1
オランダ	1	0	+1
スウェーデン	1	0	+1
英国	0	4	-4
サウジアラビア	1	0	+1
ポーランド	0	1	-1
エジプト	1	1	0
米国	4	15	-11
ブラジル	1	2	-1

2024年5月の銘柄れ入れ替えでは、42銘柄追加され、121銘柄が除外されました。

前回と同様に、中国企業と日本企業の銘柄が多く除外されました。

一方で、今回も多くのインド株が追加され、経済成長に欠かせないインフラやエネルギー関連の企業が多く選出されました。

今後もインドの経済成長にますます注目が集まることでしょう。

まとめ

今回はオルカンの銘柄入れ替えの頻度や方法について解説しました。

オルカンはMSCIワールド・インデックスとMSCIエマージング・マーケット・インデックス、そしてMSCIジャパン・インデックスに投資します。

そのため、上記3つの株価指数で銘柄入れ替えが行われたら、オルカンの銘柄も入れ替えられます。

MSCIの株価指数は、設定された基準に従い、四半期ごとに見直しが行われることで、常に最新の市場状況を反映するよう努めています。

これにより、オルカンは長期的に安定したリターンを提供することができ、投資家はより信頼性の高いポートフォリオを構築することが可能です。

銘柄入れ替えのプロセスとその頻度を理解することは、オルカンを利用した投資戦略を最適化するための鍵となります。

なお、オルカンを購入するには証券口座を開設する必要があります。

まだ口座を開設していない方はこれを機に開設しておきましょう。