【徹底比較】全世界株式は「オルカン」と「除く日本」どっちが良い？

このような悩みに答えます。

「オルカンとオルカン（除く日本）どっちが良い？」と悩んでいませんか？

結論から言うと、オルカンをおすすめします。

日本株の上昇率は低くないことに加え、日本株の割合はオルカン内で小さいです。

本記事ではオルカンとオルカン（除く日本）の違いやオルカンをおすすめする理由について解説します。

オルカン（除く日本）とは？

オルカン（除く日本）は、日本の株式が除かれたオルカンのことです。

日本を除いた先進国（22ヵ国）と新興国（24ヵ国）の株式で構成され、米国とスイス、新興国の比率が通常のオルカンよりも大きくなっています。

日本が除かれた分だけ外貨比率が高まっていることから、よりドル円の為替のリスクを受けやすくなっています。

なぜ除く日本があるのか？

除く日本の需要は主に以下の3つ。

除く日本を利用することで日本株の配分を自由に調節可能です。

例えば、eMAXIS Slim 国内株式（日経平均）を50%、除く日本を50%組み入れることで日本株の比率をオルカンよりも大きくできます。

また、日本は今後人口減少が予測されていることから、日本に投資したくないという投資家もいます。

オルカンと除く日本の比較

運用方法

オルカンの場合、株式に直接投資します。

除く日本の場合も同様に、株式に直接投資します。

運用方法はどちらも同じです。

構成国

国・地域	オルカン	除く日本
米国	62.3%	65.9%
日本	5.5%	–
イギリス	3.7%	3.9%
フランス	2.9%	3.1%
カナダ	2.9%	3.0%
スイス	2.1%	2.5%
その他（先進国）	12.0%	10.2%
新興国	10.7%	11.3%

除く日本には日本が含まれていないことに加え、米国とスイス、新興国の比率が大きくなっています。

それ以外はどちらも大差ありません。

組入銘柄

オルカンと除く日本の組入上位5銘柄は以下のとおり。

オルカン		除く日本
銘柄	比率	銘柄	比率
マイクロソフト	4.0%	マイクロソフト	4.25
アップル	3.9%	アップル	4.2%
エヌビディア	2.7%	エヌビディア	2.8%
アマゾン	2.2%	アマゾン	2.4%
メタ・プラットフォームズ	1.5%	メタ・プラットフォームズ	1.6%

比率は若干異なりますが、組入上位5銘柄はどちらも同じです。

純資産額

純資産総額は組み入れられている株式や債券など資産の時価総額のことで、投資信託の規模を表します。

純資産総額が多いほど多くの人から投資されていることを意味します。

オルカン	除く日本
3兆1000億円	4,600億円

純資産額はオルカンの方が大きいです。

手数料

	オルカン	除く日本
購入時手数料	無料	無料
信託財産留保額	無料	無料
信託報酬	0.05775%	0.05775%
その他	0.03%	0.04%
実質コスト	0.08775%	0.09775%

手数料はオルカンの方が安いですが、どちらもほぼ同じです。

利回り

	オルカン	除く日本
2018年	-7.5%	-8.2%
2019年	26.8%	27.5%
2020年	9.0%	9.0%
2021年	32.7%	34.1%
2022年	-5.6%	-5.6%
2023年	19.6%	19.6%
平均	12.5%	12.7%

利回りは除く日本の方が高いですが、どちらも大差ありません。

新NISAの対象

	つみたて投資枠	成長投資枠
オルカン	◯	◯
除く日本	◯	◯

どちらもつみたて投資枠と成長投資枠の対象です。

日本株を除く必要がない理由

日本株を除く必要がない理由は以下の2つ。

①日本株の上昇率は低くない

日本を代表する株価指数の「TOPIX」と米国を代表する株価指数の「S&P500」には大きな差があります。

ただ、S&P500からGAFAMを除いた場合の上昇率はTOPIXとほぼ変わりません。

GAFAMが大きく成長しただけで、日本株の成長は低くないことが分かります。

②オルカン内で日本株の割合が小さい

オルカンは強い国には多く投資して弱い国には少なく投資する「時価総額加重平均」を用いており、日本株は5%しか含まれていません。

そもそもの割合が小さいので、除いても除かなくても成果は大差ありません。

加えて、オルカンでは時価総額の変化によって構成国の比率も自動で変化します。

	2009年	2019年	2023年
米国	41.7%	55.0%	62.3%
日本	9.9%	7.2%	5.5%
イギリス	8.8%	5.2%	3.7%
フランス	4.0%	3.4%	2.9%
カナダ	4.2%	3.0%	2.9%
その他（先進国）	19.9%	14.4%	12.0%
新興国	11.3%	11.5%	10.7%

上記の表のとおり、日本株の時価総額が減少すれば比率も自動的に下がります。

オルカンと除く日本どっち？

結論から言うと、オルカンをおすすめします。

上述のとおり、オルカンは米国が中心で日本の株式は5%ほどしか組み込まれていません。

また、オルカンは時価総額加重平均（時価総額が高いほど比率が大きくなる）を用いているので、日本株の時価総額が減少したら自動的に比率が小さくなります。

そのため、今後の日本株の成長に期待していない人であっても、オルカンで十分でしょう。

ただ、「自分で日本の個別株を選びたい」、「日本株の比率をコントロールしたい」という場合は除く日本がおすすめです。

オルカンと除く日本両方はあり？

両方持つ必要はありません。

オルカンと除く日本はほとんど同じ内容なので、分散効果は乏しいです。

投資信託を保有すると手数料がかかり、無駄にコストがかさみます。

オルカンに乗り換えるべき？

まとめ

今回はオルカンと除く日本どっちが良いかについて解説しました。

オルカンは米国が中心で日本の株式は5%ほどしか組み込まれていません。

また、オルカンは時価総額加重平均（時価総額が高いほど比率が大きくなる）を用いているので、日本株の時価総額が減少したら自動的に比率が小さくなります。

そのため、今後の日本株の成長に期待していない人であっても、オルカンで十分でしょう。

ただ、「自分で日本の個別株を選びたい」、「日本株の比率をコントロールしたい」という場合は除く日本がおすすめです。